Сегодня на рынках США и Европы, по мнению экспертов, появляется все больше факторов, которые, предшествуют началу долгосрочного падения основных валют по отношению к доллару. Специалисты денежного рынка предполагают, что ставки по евро останутся на прежнем уровне, а ставки по доллару вырастут.

«Дальнейшее снижение долларовой ставки на данный момент практически невозможно, а в долгосрочном периоде ожидается ее повышение», – отмечают аналитики.

В пользу этого говорят сразу несколько факторов. Во-первых, ФРС США до сих пор держит ставку на минимальном уровне – 2%. Во-вторых, к июлю 2008 года инфляция уже достигла 5,6% в годовом выражении, и, по словам главы Федеральной резервной системы США Бена Бернанке, инфляционный прогноз для США «крайне неопределенный». Кроме того, ВВП и промышленное производство показывают рост (+1,9%), а доходность государственных годовых облигаций превышает доходность трехмесячных облигаций на 0,53% (2,15% и 1,62% соответственно).

В то же время дальнейшее повышение ставки по евро маловероятно. Об этом говорит и позиция Европейского ЦБ, сохранившего базовую ставку на уровне 4,25%, и прогнозируемое замедление темпов роста инфляции к концу года. Аналитики также отмечают, что во втором квартале этого года, впервые за восемь лет, в Еврозоне наблюдался отрицательный рост ВВП и промышленного производства (-0,29%). При этом доходность европейских государственных годовых облигаций превышает доходность трехмесячных облигаций всего на 0,01%.

Таким образом, при уменьшении разницы между ставками по доллару и евро, вложения в доллар становятся более привлекательными, что, в свою очередь, приводит к росту его курса. Дополнительную поддержку американской валюте может оказать и массовый отток спекулятивного капитала из товарных рынков (в том числе, из нефти и золота) в доллары.
Руководитель службы «Ваш личный банкир» Евгений Тарасов полагает, что дальнейшие долгосрочные вложения в евро большей части средств выглядят непривлекательно, кроме тех случаев, когда это обусловлено личными обстоятельствами или требованиями диверсификации валютной корзины.

«При «нормальном» развитии событий, в том числе, при отсутствии резких падений цен на нефть (как это было, например, в 1986 году), можно ожидать, что курс рубля к бивалютной корзине резко колебаться не будет. А вот рост курса доллара по отношению к единой европейской валюте и, соответственно, к рублю, весьма вероятен », – пояснил Евгений Тарасов газете ВЗГЛЯД.

Правда, кратковременные технические подъемы евро возможны. Однако они будут носить непродолжительный характер, отмечает он.

«С точки зрения среднесрочной перспективы, валюта США, по-видимому, сохраняет свою привлекательность для инвесторов», – соглашается главный экономист УК «Финам менеджмент» Александр Осин.

По его словам, в очередной раз оказали поддержку курсу американского доллара данные макроэкономики, вышедшие во вторник.

«Они говорят о стабильности ситуации в экономике Америки, сохраняющейся на фоне очевидного ухудшения макроэкономической статистики значительного числа других важнейших мировых инвестиционных регионов», – пояснил эксперт газете ВЗГЛЯД.

Текст: Наталья Журавлева. Взгляд